上半年神火股份营收超204亿元同比增长12.12%

8月19日，神火股份披露2025年半年度报告。2025年1-6月，公司实现营业收入204.28亿元，同比增长12.12%；归属于上市公司股东的净利润19.04亿元。

公司电解铝产品产量位列全国前十位，产能分布于全国最具成本优势的新疆地区和绿色水电为主的云南地区。目前，公司电解铝业务营运主体分布为：新疆煤电、云南神火主要生产电解铝，新疆炭素主要生产阳极炭块。截至2025年6月30日，公司电解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年、云南神火90万吨/年）、装机容量1400MW、阳极炭块产能80万吨/年（新疆炭素40万吨/年、云南神火40万吨/年）。

上半年神火股份营收超204亿元，同比增长12.12%，对其股票的影响有利有弊，具体如下：

一、积极影响

业务拓展能力认可：营收增长表明公司业务规模在扩大，市场份额可能有所提升，说明公司在煤炭、电解铝等主营业务领域的经营状况良好，具备较强的市场竞争力，这会让投资者对公司的业务拓展能力给予认可，增强对公司未来发展的信心，从而可能促使投资者买入或持有股票，对股价产生支撑作用。

电解铝业务前景看好：从季度数据来看，2025年第二季度公司单季度主营收入107.97亿元，同比上升7.99%，单季度归母净利润11.96亿元，同比上升0.22%，单季度扣非净利润12.95亿元，同比上升13.26%，电解铝盈利弹性释放。若后续铝价因宏观经济向好等因素继续上行，公司业绩有望进一步提升，这会吸引投资者关注，推动股价上涨。

机构评级上调：天风证券等机构基于公司营收增长及电解铝业务的良好表现，给予了买入评级。机构的积极评级会引导市场资金流向，增加市场对该股票的关注度和买入意愿，对股价有积极的影响。

二、消极影响

利润下滑影响盈利能力预期：虽然营收实现了增长，但神火股份归母净利润同比下降16.62%，净利率、毛利率、净资产收益率等关键盈利指标均创下近年来新低，且已连续3年同期下滑。这表明公司的盈利能力有所减弱，会让投资者对公司的盈利前景产生担忧，可能导致市场对其股票的估值下调，进而给股价带来下行压力。

机构持股减少信心受挫：截至2025年上半年，持有神火股份股票的机构家数相比2024年同期大幅减少了689家，表明机构投资者对公司的信心减弱。机构投资者通常具有较强的研究能力和资金实力，其大规模减持或撤离会影响市场情绪，使其他投资者也对公司股票持谨慎态度，不利于股价上涨。

最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。