古越龙山“一哥”地位险被超，会稽山增收难增利

随着黄酒半年报的发布，古越龙山能否守住黄酒“一哥”的位置备受关注。数据显示，古越龙山上半年实现营业收入8.93亿元，同比增长0.40%；归属于上市公司股东的净利润9030.71万元，同比下降4.72%。而会稽山上半年实现营收8.17亿元，同比增长11.03%，实现归母净利润9387.7万元，同比增长3.41%。

尽管古越龙山营收始终位居“一哥”位置，但领先优势逐年缩小。今年上半年，古越龙山仅以0.76亿元营收优势险胜，但同期，会稽山的净利润已经实现反超。

古越龙山“一哥”地位险被超，对其股票产生了多方面影响，具体如下：

股价短期波动：会稽山市值超越古越龙山，给古越龙山股价带来冲击。不过古越龙山宣布回购计划，短暂提振了股价，如5月23日其股价上涨，总市值超过会稽山，重回黄酒板块第一。但后续会稽山股价再度上扬，市值再次领先，可见短期内股价受市场竞争格局变化和公司回购等消息影响，波动较为明显。

市场信心受挫：从业绩来看，2024年古越龙山归母净利润同比大降48.2%，2025年一季度营收和归母净利润也双双下降。而会稽山营收和利润呈增长态势，且其中高档酒毛利率较高，市场推广也更灵活。这种情况下，投资者对古越龙山的信心会受到一定影响，部分投资者可能会担忧其未来发展，进而减少持股或暂不买入，对股价产生下行压力。

估值面临调整压力：古越龙山虽然在营收规模上仍有一定优势，但盈利能力与会稽山相比存在差距，且“一哥”地位受到挑战，市场可能会重新审视其估值。若投资者认为其竞争力下降，未来增长潜力受限，可能会下调对其的估值预期，导致其股价在估值调整过程中面临一定压力。

促使公司变革：会稽山的追赶会促使古越龙山反思自身发展策略，加快战略调整。若古越龙山能因此加大市场推广力度，优化产品结构，提升品牌影响力，如重点打造“国酿1959”核心高端大单品，长期来看有利于提升公司竞争力，进而对股价产生积极影响。反之，若公司未能有效应对竞争，股价可能会持续受到抑制。

行业地位认知变化：尽管目前古越龙山在营收等方面仍有规模优势，但会稽山在市值和部分经营指标上的超越，会让市场对黄酒行业的竞争格局产生新的认知。若古越龙山不能及时巩固其地位，长期可能会影响其在行业内的话语权和资源获取能力，这也会间接影响投资者对其股票的信心和预期。

最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。